持續虧損的金山云，能否守住云計算第二梯隊？

3月17日，金山云發(fā)布了2020年第四季度財報。

財報數據顯示，金山云Q4實(shí)現營(yíng)收19.23億元，同比增長(cháng)63.8%，凈虧損1.05億元；全年實(shí)現營(yíng)收65.77億元，同比增長(cháng)66.2%，年度虧損約9.6億元。

或受營(yíng)收不及預期影響，財報發(fā)布后，金山云盤(pán)前股價(jià)跌逾11%。

在國內，阿里云、騰訊云兩大廠(chǎng)商遙遙領(lǐng)先位列第一梯隊，百度云、金山云、華為云等大型廠(chǎng)商在第二梯隊爭奪行業(yè)第三的位置。

第三朵云誰(shuí)都想當，激烈競爭之下，金山云能否守住第二梯隊的位置呢？

公有云為主

重點(diǎn)發(fā)力企業(yè)云和大客戶(hù)

先來(lái)聊聊金山云的營(yíng)收，在國內云計算市場(chǎng)是什么水平？

從營(yíng)收規?？?，在2020年Q4，阿里云的營(yíng)收達161億元，約為金山云的8倍多。

對比全年營(yíng)收情況，2020財年，阿里云年收入破400億元；2020年，金山云收入近66億元。

而與百度智能云相比，金山云的收入也略顯下風(fēng)。據2020年Q4百度財報顯示，百度智能云年化收入約130億元（注：年化收入，即按照當季度業(yè)績(jì)對接下來(lái)一年營(yíng)收的推測收入）。

從營(yíng)收增速看，2020四季度，阿里云同比增長(cháng)50%，金山云同比增長(cháng)63.8%，百度智能云同比增長(cháng)67%。

不難發(fā)現，金山云與第一梯隊的阿里云有較大差距，但在與同處第二梯隊的百度智能云的競爭中，金山云并沒(méi)有占到優(yōu)勢。

從業(yè)務(wù)板塊看，金山云業(yè)務(wù)由公有云服務(wù)、企業(yè)云服務(wù)和其他服務(wù)構成。其中，公有云服務(wù)占總營(yíng)收的71%左右。

據財報顯示，在2020年Q4，金山云實(shí)現營(yíng)收19.23億元，其中公有云服務(wù)收入13.62億元，同比增長(cháng)44%；企業(yè)云收入5.36億元，同比增長(cháng)143.1%。

可以看到，公有云仍然是金山云的主要營(yíng)收來(lái)源，但企業(yè)云也在快速成長(cháng)。

近兩年，國內云計算領(lǐng)域一個(gè)明顯的趨勢是：云計算作為新一代信息技術(shù)的重要支撐，正從互聯(lián)網(wǎng)向公共服務(wù)、金融、醫療等行業(yè)滲透。

這使得云廠(chǎng)商的“掘金”重點(diǎn)由TO C轉向TO B。而B(niǎo)端市場(chǎng)注重理性，注重口碑，樹(shù)立大客戶(hù)標桿案例是一個(gè)不錯的思路。

金山云的發(fā)力方向也是如此，從前幾年聚焦游戲云、視頻云到強攻政務(wù)云、金融云、醫療云等，金山云一直在尋求差異化競爭優(yōu)勢。

在這季度財報發(fā)布時(shí)，金山云CEO王育林就提到：“我們將深度滿(mǎn)足已有客戶(hù)需求的同時(shí)，持續拓展優(yōu)質(zhì)新客戶(hù)，助推公司高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

從客戶(hù)清單看，視頻云領(lǐng)域的B站、知乎，政務(wù)云領(lǐng)域的全國22個(gè)智慧城市項目，金融領(lǐng)域的中信銀行，醫療領(lǐng)域的四川天府健康云、武漢市衛健委等，均是王育林所說(shuō)的“優(yōu)質(zhì)新客戶(hù)”。

從大客戶(hù)數量看，據金山云招股書(shū)披露數據，截至2020年6月，金山云擁有251個(gè)高級客戶(hù)客戶(hù)，近三年，金山云高級客戶(hù)產(chǎn)生的總收入分別占總收入的93.7%，95.3%和97.4%。

但值得注意的是，在這些高級客戶(hù)中，收入高度依賴(lài)關(guān)聯(lián)的前三大客戶(hù)，占收入的過(guò)半，這三個(gè)大客戶(hù)其一就是股東小米。

眾所周知，金山云的生態(tài)是小米系公司。2019年與小米公有云關(guān)聯(lián)交易為5.7億元，占總收入的14%；與金山集團公有云關(guān)聯(lián)交易為1.1億元；與獵豹公有云關(guān)聯(lián)交易為860萬(wàn)元。

盡管從2017年到2019年，小米系為金山云帶來(lái)的營(yíng)收占比逐漸下降，金山云想要真正“獨立”，挑戰還有很多。

持續虧損

高增長(cháng)背后難走出燒錢(qián)困局

和目前絕大多數的云廠(chǎng)商一樣，金山云依然處于持續的凈虧損當中。

從凈利潤方面來(lái)看，2020年Q4金山云凈虧損達1.05億元。從2018-2020年，凈虧損分別為10.06億元、11.11億元、9.6億元，凈虧損率分別為45.3%，28.1%、14.6%?？梢钥闯?，其凈虧損在逐漸收窄。

從支出方面分析，據財報數據顯示，2020年Q4銷(xiāo)售費用1.147億元，去年同期為9830萬(wàn)元，主要是由于銷(xiāo)售團隊的擴大，支付給員工的薪酬增加。研發(fā)費用達1.811億元，同比也有小幅度增加。

縱觀(guān)整個(gè)云計算服務(wù)市場(chǎng)，虧損是云計算公司的常態(tài)。

一方面，成本高昂是云計算廠(chǎng)商虧損的重要原因。

一般來(lái)說(shuō)，云計算的成本主要分為六大類(lèi)：硬件成本、機柜/電力成本、網(wǎng)絡(luò )成本、閑置成本、人力成本和市場(chǎng)成本。

比如硬件方面，主要是采購服務(wù)器、交換機及其零部件的成本，大廠(chǎng)商還會(huì )采購硬件負載均衡和硬件存儲等；機柜/電力成本方面，對不間斷供電要求較高，達到 ICU 病房的標準級別。

網(wǎng)絡(luò )成本則包括 IP 和帶寬，IP、帶寬是云計算運營(yíng)的硬成本，DDOS 問(wèn)題、ICP 備案問(wèn)題也是不可忽視的網(wǎng)絡(luò )成本；大規模采購會(huì )造成極大的資源閑置，且硬件上架后就在不停折舊；高薪聘請技術(shù)人員意味著(zhù)高人力成本，云計算企業(yè)的企宣和會(huì )務(wù)的成本也不低。

另一方面，競爭的激烈化是導致虧損的一大推手。

當前國內云計算行業(yè)市場(chǎng)競爭激烈，頭部廠(chǎng)商憑借規模效應和雄厚的資本實(shí)力，比其他廠(chǎng)商有更大的降價(jià)空間。因此，為了擴大市場(chǎng)份額，頭部廠(chǎng)商往往會(huì )加大產(chǎn)品降價(jià)幅度，小廠(chǎng)商不得不跟進(jìn)，導致跟著(zhù)虧損。而且，降價(jià)將會(huì )成為一個(gè)長(cháng)期的趨勢。

另外，云計算廠(chǎng)商早期的客戶(hù)多來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，隨著(zhù)消費級互聯(lián)網(wǎng)紅利見(jiàn)頂，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有待開(kāi)發(fā)，云計算行業(yè)整體增速放緩。此時(shí)，頭部云計算廠(chǎng)商仍具有品牌、市場(chǎng)、技術(shù)方面的優(yōu)勢，獲客能力強，中小型廠(chǎng)商可能會(huì )進(jìn)一步喪失市場(chǎng)份額。

那么，云計算行業(yè)能盈利嗎？答案是肯定的。

全球云計算龍頭“亞馬遜AWS”的業(yè)績(jì)在前。據財報顯示，2020年全年，AWS營(yíng)收規模達到453.7億美元，全年運營(yíng)利潤為135.3億美元，較上年增長(cháng)47%。

在國內，阿里云也首次宣布了盈利的消息。據最新財報顯示，2020年Q4阿里云經(jīng)調整的凈利潤達2400萬(wàn)元。

可以說(shuō)，阿里云作為云計算廠(chǎng)商的巨頭之一，起著(zhù)行業(yè)帶頭的作用，其盈利讓整個(gè)行業(yè)都很受鼓舞。

但阿里云的腳步是行業(yè)里較快的，后面的廠(chǎng)商一時(shí)也很難跟得上。云計算市場(chǎng)的馬太效應越發(fā)明顯，市場(chǎng)份額占比較大的云巨頭，在品牌認知度和客戶(hù)接受度上享有明顯優(yōu)勢，金山云這類(lèi)云廠(chǎng)商的成長(cháng)壓力會(huì )越來(lái)越大。

不過(guò)對金山來(lái)說(shuō)，值得慶幸的是，目前中國云計算行業(yè)處于擴張階段，機遇很多。金山云希望差異化的發(fā)展路徑，通過(guò)細分領(lǐng)域的突破搶占市場(chǎng)空間。

未來(lái)幾年，金山云必須在規模上有突破，沒(méi)有規模，未來(lái)就沒(méi)有生存空間。

從目前的營(yíng)收規?？?，金山未來(lái)的第一目標將是突破百億營(yíng)收大關(guān)。同時(shí)，金山云也需要適當收窄虧損，縮小與巨頭的差距。

在巨頭紛紛加大投入爭奪市場(chǎng)的現實(shí)下，金山云如何守住第二梯隊、走向盈利，還有待進(jìn)一步觀(guān)望。