數據中心投融資頻繁 “風(fēng)口”之下需警惕這些風(fēng)

2022年（一季度）：

黑石集團投資世紀互聯(lián)15.8億元，

紅杉資本、STT GDC 投資萬(wàn)國數據39.2億元，

穆巴達拉投資普平數據31.6億元，

……

2021年：

新加坡吉寶數據中心房地產(chǎn)信托投資中國新電信7億元，

寶能創(chuàng )意投資鵬博士16.5億元，

凱德集團投資德利迅達36.6億元，

……

2020年：

麥格理投資博浩數據16.16億元，

ABS投資遠洋數據11.06億元，

首峰數據中心基金投資生態(tài)智慧數據中心15億元，

……

根據科智咨詢(xún)發(fā)布的《2021—2022年中國IDC行業(yè)發(fā)展研究報告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)報告），近年來(lái)，中國IDC產(chǎn)業(yè)一直是資本的寵兒，吸引了大量國內外資本的進(jìn)入，尤其是2020年以來(lái)，在國家數字經(jīng)濟轉型，新型基礎設施建設持續推進(jìn)、“東數西算”工程啟動(dòng)的背景下，中國IDC行業(yè)的投融資活動(dòng)越發(fā)頻繁。

現階段數據中心投融資趨勢特征

投融資的活躍是資方對相關(guān)市場(chǎng)充滿(mǎn)信心的直接體現，證明了當前數據中心產(chǎn)業(yè)具備較高的投資價(jià)值，擁有良好的發(fā)展前景。從實(shí)際情況來(lái)看，數據中心投融資在資方組成、投資區域、融資情況上則呈現出較為明顯的趨勢特征。

資方組成方面，當前，數據中心吸引了越來(lái)越多資方的加入，他們或源于資本利益的驅動(dòng)，或出于產(chǎn)業(yè)擴張的目的，總體來(lái)看，主要可以分為兩類(lèi)。根據報告，一類(lèi)是財務(wù)投資者，通過(guò)投資入股數據中心企業(yè)或項目，以獲得投資回報，如摩根士丹利、黑石集團等；另一類(lèi)是產(chǎn)業(yè)投資者，依托自身土地、電力、客戶(hù)等優(yōu)勢資源，入局傳統IDC產(chǎn)業(yè)，參與IDC運營(yíng)，如吉寶收購廣東省江門(mén)市蔚海智谷數據中心。

投資區域方面，東部核心城市及周邊區域仍是投資熱點(diǎn)地區，西部樞紐節點(diǎn)投資將增多。報告指出，核心城市互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)達、客戶(hù)集中，且貼近網(wǎng)絡(luò )骨干節點(diǎn)，數據中心需求旺盛，但受到政策、資源等方面的影響，數據中心規劃建設正向周邊地區延伸。同時(shí)，成渝地區投資價(jià)值將更加凸顯，作為唯一西部地區的“東數”樞紐節點(diǎn)，成渝樞紐節點(diǎn)市場(chǎng)廣闊、網(wǎng)絡(luò )設施完善、加上鼓勵性的政策，將成為數據中心新興投資焦點(diǎn)。并且，在“東熟西算”政策推動(dòng)下，甘肅、內蒙古、貴州、寧夏這4個(gè)西部樞紐節點(diǎn)也將成為新的投資增長(cháng)點(diǎn)。

數據中心融資方面，綠色金融政策為綠色數據中心發(fā)展提供有效融資支持。根據報告，在政策支持下，2021年前3季度，綠色貸款和債券融資規模較2020年全年增長(cháng)51%以上，而在綠色貸款中，一半以上流向基建鏈，貸款增量也向清潔能源、基礎設施綠色升級等傾斜。數據中心綠色化發(fā)展趨勢明顯，液冷、熱力回收等節能減碳技術(shù)的研發(fā)與應用范圍擴大。

數據中心投資依舊存在多個(gè)風(fēng)險

在數字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的當下，數據中心市場(chǎng)正快速拓展，報告指出，預計到2024年，規模將達到6122.5億元，2022-2024年復合增長(cháng)率為15.9%。且數據中心兼具土地、建筑物和機電設備等組成的固定資產(chǎn)價(jià)值，及建設完成后通過(guò)專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)產(chǎn)生現金流和利潤的經(jīng)營(yíng)價(jià)值，具備較高的投資價(jià)值。這種情況下，數據中心站在了“風(fēng)口”之上，吸引了眾多資本。

不過(guò)，前景良好的投融資并不意味著(zhù)完全安全，行業(yè)的繁榮也不表示所有企業(yè)都能夠快速發(fā)展。憑借良好的發(fā)展趨勢，投資數據中心企業(yè)有較大概率能夠取得良好的收益，但依舊存在著(zhù)風(fēng)險，這主要表現為以下幾個(gè)方面：

一，數據中心自身特點(diǎn)導致投資存在風(fēng)險。根據報告，數據中心行業(yè)具備地產(chǎn)屬性，前期投資量大，資本回籠周期長(cháng)，資金不足成為數據中心企業(yè)業(yè)務(wù)擴張的重要障礙，尤其是中小型IDC企業(yè)，往往難以在短期內獲取大量融資，面臨著(zhù)逐步喪失市場(chǎng)優(yōu)勢地位，企業(yè)效益也就無(wú)從談起，投資也就難以有回報。

二，國家能耗監管加強，節能減碳要求提升，數據中心建設、運行及相關(guān)成本、最終投資收益均會(huì )受到影響。當前，綠色監管日趨嚴格，存量數據中心可能由于無(wú)法申請能耗指標或能源消耗量過(guò)高而關(guān)停，還會(huì )面臨升級改造及外遷情況，新建數據中心也存在無(wú)法通過(guò)節能審批的情況。在運營(yíng)過(guò)程中，為降低PUE值，數據中心還需采用更先進(jìn)的制冷技術(shù)。以上這些都將增加項目建設及運營(yíng)成本，導致企業(yè)收益降低乃至虧本，加大了投資風(fēng)險。

三，供給增加，市場(chǎng)競爭加劇，機柜上架率將受較大影響。一方面，新基建政策引發(fā)數據中心建設熱潮，頭部IDC企業(yè)采用“自建 收購”的擴張模式，提高了供給能力；部分擁有核心資源的企業(yè)跨界進(jìn)入IDC行業(yè)，也導致市場(chǎng)供給快速增長(cháng)。另一方面，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)繼續自建數據中心，分流一部分IDC需求，而新增產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需求短期內無(wú)法彌補這一需求空缺，致使IDC需求減少。即供給快速增加，但新需求并未爆發(fā)，市場(chǎng)需要一定消化周期，這導致競爭更加激烈，影響企業(yè)收益。

由此可見(jiàn)，數據中心整體發(fā)展處于上升黃金期，但投資風(fēng)險依舊存在?？浦亲稍?xún)分析師指出，數據中心投融資反映了行業(yè)正處于高速發(fā)展階段，有著(zhù)較多且優(yōu)質(zhì)的投資機會(huì )，但影響企業(yè)發(fā)展及投資收益的因素眾多，從投資現期收益及未來(lái)收益的增長(cháng)性角度出發(fā)，投資者關(guān)注點(diǎn)便包括企業(yè)的現有市場(chǎng)份額及未來(lái)成長(cháng)空間，影響因素有企業(yè)的資源獲取能力、獲客能力及企業(yè)現有項目資產(chǎn)狀況等，此外，作為數字地產(chǎn)，數據中心投資價(jià)值受實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況影響較大，投資者在進(jìn)行投資時(shí)還需關(guān)注項目客戶(hù)資源、地域位置、未來(lái)經(jīng)營(yíng)水平等。因此，投資者在進(jìn)行投資時(shí)要進(jìn)行通盤(pán)考慮，對政策、行業(yè)現狀、企業(yè)發(fā)展等做全面深入了解。

目前，簡(jiǎn)版報告可免費領(lǐng)取，點(diǎn)擊進(jìn)入《2021-2022年中國IDC行業(yè)發(fā)展研究報告》，按要求填寫(xiě)并提交報名表，即可申請領(lǐng)取。想要購買(mǎi)報告完整版或了解更多報告內容，可撥打下方電話(huà)進(jìn)行咨詢(xún)。

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